“清华大佬”资本版图再扩张，携半年赚500亿的长鑫科技IPO

　　来源：风云IPO短线选股

　　科创板

　　“硅谷学霸”回国创业，携“国产存储巨头”IPO。

　　作者|刘俊群

　　编辑|刘钦文

　　前脚刚推兆易创新赴港上市，反手就甩出第二张王炸！胡润富豪榜上的“芯片大佬”朱一明，带着长鑫科技杀回来了。

　　近日，“国内存储芯片企业”长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）更新《招股书》，科创板IPO审核恢复推进。公司IPO于2025年12月30日获上交所受理，作为国内资本市场首单预先审阅IPO项目，历经两轮问询后，于2026年3月31日因财务资料过期，审核状态一度中止。

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　　而此次最新《招股书》一并披露的，还有一组堪称“炸裂”的财务数据：2026年第一季度，公司单季归母净利润247.62亿元，折合日赚2.72亿元。

　　募资端同样大手笔。295亿元的拟募资额，一举冲上科创板历史第二，仅次于当年中芯国际的532亿元。

　　就在长鑫科技冲刺IPO之前，朱一明旗下的兆易创新（603986.SH）刚完成“A+H”双平台布局。左手千亿市值，右手存储帝国，这位昔日的“清华理工男”正以双线操盘者的姿态，在资本市场画出一张资本版图。

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　　藏在手机、电脑里的“内存心脏”：

　　从年亏百亿到日赚近3亿

　　为什么手机用久了会变卡？为什么电脑开多了程序就会变慢？其实关键核心藏在设备里的一颗小芯片——DRAM，也就是网友们常说的内存。它就像设备的“短期记忆”，决定了设备能同时处理多少任务，反应有多快。

　　在该领域上，长鑫科技已悄然跻身核心玩家行列。据市场研究机构Omdia数据，按2025年第四季度DRAM营收计算，长鑫科技全球市场份额达7.67%，位列全球第四，是中国第一。

　　长鑫科技的产品矩阵，囊括了当前行业的两大主流类别：DDR与LPDDR。前者（覆盖DDR4、DDR5）专攻台式机、服务器等追求极致性能的计算场景；后者（如LPDDR4X、LPDDR5/5X）则专为智能手机、平板等移动终端打造，核心诉求是平衡高能效与低功耗。其客户名单几乎汇聚了中国科技圈的各大巨头，包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO及vivo等。

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　　从收入结构来看，公司业务重心长期向移动端倾斜。2025年，以手机、平板等为主的LPDDR系列收入达407.04亿元，占总营收的66.43%；以电脑、服务器等为主的DDR系列收入为195.31亿元，占比31.87%。

　　不过，回顾过去，长鑫科技也曾经历过亏损期。

　　2023年和2024年，公司营收分别为90.87亿元和241.78亿元，但归母净利润分别为-163.4亿元和-71.45亿元。

　　亏损的背后，是行业高投入、高波动带来的双重挑战。一方面，公司持续进行高强度研发：2023年研发费用46.7亿元，研发费用率51.39%；2024年研发费用63.41亿元，研发费用率26.23%。另一方面，DRAM行业具有显著的周期性特征，2023年公司产品单价同比大幅下滑43.54%，直接挤压了利润空间。

　　直到2025年，公司才扭亏为盈，全年归母净利润转正为18.75亿元，当年总营收也大幅攀升至约618亿元。同年，研发费用增至95.93亿元，但费用率已优化至15.52%。公司解释，2025年的扭亏为盈得益于规模效应逐步释放及精益生产管理，同时受行业周期影响较大。

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　　真正的转折发生在2026年。

　　进入2026年第一季度，业绩曲线骤然上扬。《招股书》显示，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元；归母净利润247.62亿元，同比增幅高达1688.3%。

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　　按91天折算，这家存储器大厂平均每日净赚约2.72亿元，仅需一个季度的利润即可完全抵消前两年累计超234亿元的亏损。

　　公司预计，2026年上半年营业收入将达1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。

　　根据《招股书》可知，这一轮业绩爆发，基本面支撑来自AI算力需求的持续放量。从2025年下半年起，受全球算力需求持续增长、主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋势。

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　　公司主要DRAM产品销售单价在2024年和2025年同比变动幅度分别为55.08%和33.69%，进入2026年第一季度，产品价格延续快速上涨态势，直接推动了公司毛利率和利润水平的跃升。

　　资本市场的反应同样迅速，A股存储芯片板块快速上涨。5月18日，兆易创新、佰维存储（688525.SH）、雅克科技（002409.SZ）等相关公司股价集体飙升逾9%，兆易创新盘中更是一度触及涨停板。

　　伴随业绩回暖，长鑫科技的全球市场地位也在快速爬升。《招股书》援引Omdia数据，按2025年第二季度DRAM销售额计算，长鑫科技全球市场份额仅为3.97%；进入2025年第四季度，全球DRAM原厂按营收计算，三星、SK海力士、美光三家合计市占率约为91%，长鑫科技的市场份额已稳步提升至7.67%。

　　本次IPO，公司计划募资295亿元，为科创板历史第二大融资规模，仅次于中芯国际。募集资金将主要投向三大方向：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目（75亿元）、DRAM存储器技术升级项目（130亿元）、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目（90亿元）。公司方面表示，随着募集资金建设项目的稳步推进，将进一步加速工艺升级，从而实现更低的单位成本、更强的市场竞争力及盈利能力。

　　艾媒咨询CEO张毅表示，上市后，企业不仅能够募集更多资金，还能优化股权架构，进一步推动在市场上的布局。

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　　背后掌舵者：

　　从“零薪董事长”到双IPO操盘手

　　长鑫科技的故事，与创始人朱一明的创业轨迹紧密相连。

　　他是典型的“理工男逆袭”代表。年仅17岁时，朱一明便从江苏盐城考入清华物理系，后赴美深造，曾在硅谷技术岗位崭露头角。2005年，32岁的朱一明回国创立兆易创新，专注于存储芯片和微控制器（MCU）两大产品线。

　　2016年，兆易创新（603986.SH）成功登陆A股，市值一度高达1440亿元，成为国内芯片设计领域的领军企业之一。目前，朱一明是兆易创新的第一大股东及实际控制人，持有6.86%股份。

　　然而朱一明的产业雄心不止于此。2018年，46岁的他选择在合肥“二次创业”，主导成立了长鑫科技，并担任董事长一职。

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　　在DRAM芯片即将量产的关键时期，他辞去兆易创新总经理职务，仅保留董事长身份，全身心投入长鑫科技的运营，甚至立下“在长鑫科技盈利前不领一分钱工资奖金”的军令状。《招股书》显示，公司董事长朱一明至今未领薪。

　　这位“零薪CEO”的赌注很快见效：2019年，长鑫科技宣布首颗国产19纳米工艺DDR4内存芯片正式量产，实现了中国大陆DRAM产业“从零到一”的突破。

　　在长鑫科技向科创板发起冲击之前，朱一明麾下的首家上市平台也在资本运作上迈出新步伐。

　　2024年11月，兆易创新斥资3.16亿元，收购了此前撤回IPO申请的苏州赛芯38.07%的股权，强化模拟芯片领域的竞争力。2025年，兆易创新实现年营收92.03亿元，净利润16.48亿元，并于当年6月启动赴港上市计划。至2026年1月，兆易创新成功登陆港交所，上市首日高开45.06%，最终收涨37.53%，报收于222.8 港元/股，市值超1552 亿港元，募集资金46.84亿港元，正式形成“A+H”两地上市格局。

　　截至2026年5月18日，兆易创新A股股价报收于400元/股，市值达2804.4亿元。港股股价报收于588港元/股，市值达4122.5亿港元。

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　　两家公司的产业协同，已有纽带。兆易创新曾在2026年2月通过互动平台说明，公司向长鑫科技及其子公司采购代工生产的DRAM产品，并披露了2026年上半年度预计交易额度为2.21亿美元（折合约15.47亿元人民币）。

　　一家上市公司加一家拟上市公司的背景下，也直接推动了创始人朱一明的财富增长。2024年，朱一明以71亿元身家登上《胡润百富榜》。

　　穿透长鑫科技的股权结构，公司并无单一控股股东或实际控制人，但股东背景星光熠熠。国家队方面，合肥国资、国家大基金二期等赫然在列。产业资本方面，阿里云计算持股3.85%、兆易创新持股1.8%，阿里网络持股1.12%，美的投资与湖北小米分别持有0.75%和0.21%。在2024年完成的一轮约108亿元融资中，又引入了招银云亭、产投壹号、北京峰益、和谐健康等新面孔。

　　金融与投资机构同样深度参与，包括农银投资、建信投资等银行系力量，以及基石资本、君联资本等知名私募股权基金，均在其股东名册之上。

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　　如今看来，从年亏163亿元到日赚近3亿元，长鑫科技以三年时间，完成了一次中国存储芯片史上罕见的业绩反转。操盘者朱一明的资本节奏同样紧凑：前脚刚将兆易创新推入“A+H”双平台，后脚便带着长鑫科技叩响科创板大门。一旦顺利登陆，他将手握两家上市公司，横跨存储芯片设计与制造两端，为国产存储芯片在全球牌桌上再抢下一个关键席位。

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